Damals, in den turbulenteren Zeiten der regulierten Marihuana-Industrie, schien eine aus Hanf gewonnene CBD-Tochtergesellschaft in den USA ein unverzichtbares Accessoire für jedes kanadische Cannabis-Unternehmen zu sein, das seine Knospe wert war.
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Damals, in den berauschenderen Tagen der regulierten Marihuana-Industrie, in den USAaus Hanf gewonnenes CBD-Tochterunternehmenschien das unverzichtbare Accessoire für jedes kanadische Cannabisunternehmen zu sein, das seine Knospe wert ist.
Canopy Growth Corp. besaß eine Hanffarm in Springfield, New York, und plante den Bau einer150-Millionen-Dollar-Industrieparkin Kirkwood, New York, zur Herstellung von Hanfprodukten.
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Aurora Cannabis kaufte Reliva – einen in Massachusetts ansässigen Hersteller von CBD-Produkten aus Hanf – im Rahmen eines 40-Millionen-Dollar-Deals, der potenzielle Earnouts beinhaltete.
Und die Cronos Group gab Hunderte Millionen Dollar aus, um den Lord-Jones-Hanf zu erwerbenCBD-Marke.
Die Käufe erfolgten nach der Verabschiedung des US-Agrargesetzes von 2018, das Hanf mit niedrigem THC-Gehalt legalisierteaus Hanf gewonnenes CBD.
Diese Gesetzgebung löste Optimismus hinsichtlich eines neuen, milliardenschweren Marktes für ausaus Hanf gewonnene Produkte.
Nachdem die Begeisterung der Anleger über den Cannabissektor weitgehend nachgelassen hat, haben sich mehrere kanadische Marihuana-Unternehmen auf die eine oder andere Weise zurückgezogender aus Hanf gewonnene CBD-Markt südlich des 49. Breitengrads:
Canopy kündigte im Jahr 2020 an, den Hanfanbau in New York angesichts „eines Überflusses an Hanf“ einzustellen, produzierte und verkaufte jedoch weiterhin aus Hanf gewonnene CBD-Produkte. Das Kirkwood-Projekt wurde aufgegeben, berichteten lokale Medien.
Cronos gab im Juni bekannt, dass es sich aus dem US-Hanf-CBD-Markt zurückzieht und Lord Jones in Kanada neu auf den Markt bringt.
Diesen Monat gab Aurora bekannt, dass Reliva geschlossen wird.
Green Roads, ein CBD-Hersteller aus Florida, der vom kanadischen Cannabishersteller The Valens Co. übernommen wurde – der später vom kanadischen Produzenten SNDL übernommen wurde – meldete Anfang des Jahres Insolvenz an und wurde von Global Widget, der Muttergesellschaft von Hemp Bombs, übernommen.
Der kanadische Rückzug vom Hanf-CBD in den USA spiegelt zum Teil das gesunkene Vermögen der einst erfolgreichen kanadischen Cannabis-lizenzierten Produzenten wider.
Dies spiegelt auch eine allgemeine Flaute auf dem amerikanischen Markt für aus Hanf gewonnenes CBD wider, da die US-Regierung weiterhin darum kämpft, wie CBD-haltige Produkte reguliert werden sollen.
„Es ist derzeit ein sehr, sehr schwieriger Markt in den USA“, sagte Bethany Gomez, Geschäftsführerin des in Chicago ansässigen Cannabis-Analyseunternehmens Brightfield Group.
Daten der Brightfield Group zeigen, dass der US-amerikanische CBD-Markt im Jahr 2021 mit einem Umsatz von etwa 4,7 Milliarden US-Dollar seinen Höhepunkt erreichte, bevor er im Jahr 2022 auf 4,4 Milliarden US-Dollar schrumpfte, wobei für 2023 ein weiterer Rückgang erwartet wird.
Kanadische Ambitionen
Als große kanadische Cannabisunternehmen ursprünglich in aus Hanf gewonnene CBD-Vermögenswerte in den USA investierten, waren sie gut kapitalisiert und bestrebt, ihre Aktivitäten weltweit auszuweiten.
„Und um das Jahr 2020 herum wurde langsam klar, dass diese Cannabisunternehmen in Kanada nur eine begrenzte Menge an Wachstum betreiben können – Kanada ist nur eine begrenzte Größe und es gibt nur eine begrenzte Menge Cannabis, die dort konsumiert werden kann“, erklärte Gomez.
Kanadische Lizenzproduzenten (LPs) investierten stark in internationale Märkte, aber Gomez sagte, die USA seien „der goldene Preis“.
Als börsennotierte Unternehmen in den USA konnten diese LPs nicht mit einer Substanz umgehen, die bundesweit illegal ist.
Der amerikanische Markt für aus Hanf gewonnenes CBD schien eine Möglichkeit zu sein, „dort Fuß zu fassen, ohne gegen Bundesgesetze zu verstoßen“, sagte Gomez.
„Sie könnten im CBD-Bereich tätig sein und diese Präsenz von CBD dann schließlich in den Cannabis-Bereich (mit hohem THC-Gehalt) übertragen.“
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Für kanadische Firmen sollte die Tätigkeit im US-amerikanischen CBD-Bereich „eine Gelegenheit sein, den Samen einer Marke schon früh zu säen (und ihn in den Mainstream zu bringen“), sagte Beau Whitney, Chefökonom des in Portland, Oregon, ansässigen Hanfunternehmens Marihuana-Daten- und Analyseunternehmen Whitney Economics.
„Und dann, wenn sich der Markt für den Erwachsenengebrauch öffnet, haben Sie bereits eine Marke etabliert – und dann wechseln Sie einfach zu Ihrer Produktlinie für den Erwachsenengebrauch.“
Gegenwind für amerikanisches Hanf-CBD
Bisher hat sich der Plan, US-Hanf-CBD-Vermögenswerte zu nutzen, um im Falle einer bundesstaatlichen Legalisierung einen Vorsprung gegenüber Cannabis für den Erwachsenenkonsum zu verschaffen, nicht wie erwartet umgesetzt.
„Schneller Vorlauf bis 2023 – es gibt überhaupt keine Bewegung in Bezug auf die bundesstaatliche Legalisierung von Cannabis“, sagte Gomez von Brightfield.
„Es gibt sehr wenig Optimismus hinsichtlich der bundesstaatlichen Legalisierung von Cannabis, es gibt keine Bewegung von der (US-amerikanischen Food and Drug Administration) zur (Regulierung) von CBD, und dieser Markt ist wirklich zum Stillstand gekommen.“
„Und es gibt in naher Zukunft keine großen Aussichten auf einen Boom bei Cannabis oder auf ein auslösendes Ereignis, das es ihnen ermöglichen würde, den US-Cannabismarkt wirklich zu erschließen.“
In der Zwischenzeit sei die Cannabisindustrie mit einer anhaltenden „Kapitalkrise“ konfrontiert, fügte Gomez hinzu – und Investoren seien angesichts der Ungewissheit einer bundesstaatlichen Legalisierung nicht bereit, darauf zu warten, dass Unternehmen profitabel werden.
„Es besteht dieser Druck, alles loszuwerden, was nicht profitabel ist. … Bargeld ist König, und in vielen Bereichen geht den Menschen langsam das Bargeld aus.“
Cronos sagte beispielsweise, dass es seine amerikanischen Hanf-CBD-Aktivitäten aufgibt, „um seinen Cashflow kurzfristig zu verbessern und sich für den direkten Eintritt in den US-amerikanischen THC-Markt zu positionieren“, sobald die Vorschriften dies zulassen.
Der Cannabisökonom Whitney sagte, kanadische LPs „ziehen sich zurück (und konzentrieren sich auf ihr Kerngeschäft“) und senken sowohl in den USA als auch in Kanada die Fixkosten.
Whitney wies auf eine weitere Herausforderung für Unternehmen hin, die im US-Hanf-CBD tätig sind: Unsicherheit auf Landesebene aufgrund fehlender bundesstaatlicher Regulierungsrichtlinien.
„Und das ist also auch ein Spiel zur Risikominderung“, sagte er und verwies auf die sich ändernden staatlichen Vorschriften für aus Hanf gewonnene Cannabinoide.
Trotz des Rückgangs haben kanadische Cannabisunternehmen den US-Hanfmarkt nicht vollständig aufgegeben.
Canopy Growth verkauft in den USA weiterhin CBD-Produkte von Martha Stewart und This Works
Die in Kanada ansässige Wellness-Marke Manitoba Harvest von Tilray Brands ist in den USA tätig, obwohl Gomez von Brightfield anmerkte, dass sich die Tilray-Tochtergesellschaft mehr auf Hanflebensmittel als auf CBD-Produkte konzentriert.
Village Farms International, die Muttergesellschaft der kanadischen LP Pure Sunfarms, besitzt auch das Hanf-CBD-Unternehmen Balanced Health Botanicals, obwohl Village Farms nicht rein kanadisch ist.
Sich weiterentwickelnde Geschäftspraktiken
Der anhaltende Rückzug Kanadas von US-Hanf-CBD ist darauf zurückzuführen, dass die gesamte Hanfproduktion zurückgegangen ist. Daten des US-Landwirtschaftsministeriums zeigen einen Rückgang der Hanfanbaufläche um fast 50 % zwischen 2021 und 2022.
Für Hanf-CBD „ist die Menge der lizenzierten Hektar in den Vereinigten Staaten derzeit geringer als vor dem Farm Bill von 2018“, sagte der Ökonom Whitney.
„Und so wurde die Zahl der Züchter, die Hanf mit der Absicht anbauen, Cannabinoide zu verwenden oder Cannabinoide zu produzieren, drastisch reduziert.“
Unterdessen sieht Whitney eine Entwicklung in der Art und Weise, wie einige Unternehmen den Cannabismarkt angehen, und nennt als Beispiel Canopys Schritt hin zu einem „Asset-Light-Modell“ mit Beschaffung durch Dritte.
Whitney geht davon aus, dass Unternehmen „dasselbe Modell für Hanf und aus Hanf gewonnene Produkte entwickeln werden“.
Als Analogie bot Whitney Ketchup an.
Kanadische LPs und US-Marihuana-Betreiber in mehreren Bundesstaaten hätten gleichermaßen „versucht, Experten für den Anbau von Tomaten, die Verarbeitung von Tomaten, die Herstellung von Ketchup und den Vertrieb dieses Ketchups zu sein“, sagte er.
Aber Ketchup-Könige wie Heinz oder Hunt's „machen das mit ihrem Ketchup nicht“, fuhr er fort: Sie vergeben Aufträge an Tomatenbauern und -verarbeiter, vermarkten und verkaufen den Ketchup dann selbst.
„Ich denke, das ist genau das gleiche Modell, das wir gerade für Cannabis, für die LPs aus Kanada und für einige der MSO-Marken in den Vereinigten Staaten entwickeln sehen“, sagte er.
„Jetzt fängt es an, sich zu einem Branding-Spiel und einem Outsourcing-Spiel zu entwickeln, (einem) Auftragsfertigungs-Spiel, viel mehr als zu einem vertikalen Integrations-Spiel – obwohl es mit den Steuersenkungen von Trump vor ein paar Jahren günstig war ein vertikal integriertes Modell entwickeln.“
Der Rückzug einiger Unternehmen aus dem amerikanischen Hanf-CBD-Sektor könnte denjenigen zugute kommen, die noch übrig sind, meinte Gomez von Brightfield.
Hanf-CBD-Vermögenswerte werden „zu einem Bruchteil der Kosten verkauft, die diese Unternehmen dafür bezahlt haben“, sagte sie, „was darauf hindeutet, dass die Bewertungen um eine Größenordnung niedriger sind, und es gibt derzeit viele Leute, die das auch tun.“ Einkaufen für notleidende Vermögenswerte.“
Solomon Israel ist unter Solomon erreichbar. www.boozibarvape.com
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